2026 年 1 月，西江流域遭遇罕见枯水期，广西水泥经水运至珠三角的外运量降至不足 20 万吨 / 月，较旺季下滑超 85%，引发珠三角市场供应趋紧，广东多家水泥企业 1 月 16 日起上调出厂价 20 元 / 吨，预计节前需求回升将推动价格进一步上涨。西江是西南水泥运往华南的黄金水道，广西水泥凭借成本优势占据珠三角 15% 市场份额，枯水期导致载重千吨以上船舶无法通航，运输成本从 30 元 / 吨飙升至 80 元 / 吨，部分企业转而通过公路运输，但公路运力有限且成本高企，难以弥补缺口。需求端，珠三角城市更新项目与重大基建工程密集开工，1 月水泥需求量环比增长 12%，供需失衡推动价格上行。广东水泥协会数据显示，珠三角 P.O 42.5R 散装水泥均价从 380 元 / 吨涨至 400 元 / 吨，且库存降至 30% 以下，创近 3 年同期新低。业内预计，枯水期将持续至 3 月，期间珠三角价格有望再涨 30-50 元 / 吨，广西企业则通过错峰生产、拓展本地市场缓解压力，同时加速推进铁路专线建设，降低对水运的依赖。
